دبي الإسلامي يقود تمويلًا سياديًا بقيمة 1 مليار دولار لباكستان

نجح دبي الإسلامي في قيادة تمويل سيادي مشترك بقيمة مليار دولار لصالح حكومة باكستان على مدى خمس سنوات، مما يجعلها أول صفقة من نوعها مدعومة بضمان من بنك التنمية الآسيوي. تضمّن التحالف كبار المؤسسات المالية الإقليمية والدولية، وجرى تصميم الجزء الأكبر من الصفقة وفق أنظمة مرابحة متوافقة مع الشريعة الإسلامية. يعد هذا الإنجاز بدايةً لمشهد تمويلي جديد في السياق السيادي الباكستاني، ويعكس ثقة قوية في دبي الإسلامي كمنسّق إسلامي موسّع. تستعرض هذه المادة خلفيات الصفقة وآليات تنفيذها، بالإضافة إلى أولى النتائج والتطلعات المستقبلية.

خلفية الصفقة وأهميتها السيادية

تم توقيع التمويل خلال الشهر الجاري، في صفقة تغطّي احتياجات باكستان المالية على مدى خمس سنوات. تتألف الصفقة من شريحتين:

1. المرابحة الإسلامية بنسبة 89% (تعتمد على تمويل مطابق لمعايير AAOIFI).
2. التمويل التقليدي بنسبة 11%.

يأتي الضمان من بنك التنمية الآسيوي (ADB)، في خطوة هي الأولى من نوعها لباكستان، ما يعزز ملف دبي الإسلامي كقائد صفقة سيادية مبتكرة. يوفر هذا الضمان إطارًا ثقة جديدًا للمستثمرين الدوليين لتفاعلهم مع أدوات الدين السيادية الباكستانية.

 دور دبي الإسلامي كمنسق إسلامي عالمي

تولّى دبي الإسلامي الدور الحصري كمنسّق إسلامي عالمي للصفقة، متولّيًا جانبًا واسعًا من الهيكلة والاتصال مع الجهات الإسلامية التقليدية. وشملت قائمة المشاركين مصرف أبوظبي الإسلامي، ومصرف عجمان، ومصرف الشارقة الإسلامي، فضلًا عن مشاركة بنية مصرف ستاندرد تشارترد كمنظم رئيسي تقليدي. يعكس الانسجام التام بين المؤسسات الإسلامية والتقليدية التميّز الذي يحقّقه دبي الإسلامي في تمكين صفقة بهذا المستوى.

اقرأ ايضاً: تنفيذ حكم القتل تعزيراً بقاتل والدته يهز السعودية ويشعل مواقع التواصل

 البنية الشرعية والتقنية للتمويل الإسلامي

تصميم تمويل قدره 890 مليون دولار كمرابحة هو خطوة استثنائية. تعتمد على آلية شرعية واضحة تشمل تحديد الفائدة الشرعية عبر تكلفة التمويل + هامش ربحي متفق عليه، يتماشى مع قواعد AAOIFI. هذا التصميم يمكن أن يكون أداة مرجعية مستقبلاً للدول الإسلامية التي ترغب في اللجوء إلى أدوات شرعية آمنة في التمويل السيادي.

الضمان وضوابط بنك التنمية الآسيوي (ADB)

يعد ضمان بنك التنمية الآسيوي مؤشرًا على التزام الحكومة الباكستانية بإصلاحات مالية واضحة. يتضمن الضمان التحقق من الأهداب البنيوية والاقتصادية التالية:

• استقرار الميزانية العامة.
• تحسين مؤشرات النمو.
• ترشيد الإنفاق.
  هذه المطالب مكّنت من إعداد هيكلة مالية قوية جذبت المستثمرين التقليديين والإسلاميين على حد سواء.

 الأثر التمويلي على الاقتصاد الباكستاني

من أبرز نتائج هذا التمويل:

• تعزيز السيولة وانعاش المقاصة الوطنية.
• رفع تقييم الاقتصاد الباكستاني لدى وكالات التصنيف الدولية.
• فتح الباب أمام إصدار سندات Sukuk سيادية مستقبلاً.
• بناء مدخل أساسي لدعم برامج الإصلاح الاقتصادي الرامية للاستقرار المالي على المدى المتوسط.

 المقارنة مع التجارب الإقليمية والدولية

على خلاف الأسواق مثل ماليزيا أو إندونيسيا، فإن باكستان نقلت فيلها السيادي إلى مستوى جديد مدعوم من مؤسسة دولية، في سابقة تعزز مكانة دبي الإسلامي.

 رد الفعل الرسمي والتحليلي

أشاد وزير المالية الباكستاني بالصفقة معتبرًا أنها “تعزز الثقة الدولية وتشكل علامة مضيئة في جهود الإصلاح الاقتصادي”. من جهته، وصف د. عدنان شلوان رئيس دبي الإسلامي الصفقة بأنها “محطة محورية في تاريخ التمويل الإسلامي السيادي”، وأنها تمثل حجر الأساس لنموذج مستدام يمكن أن تلجأ إليه دول أخرى في المنطقة.

كما اعتبر محللون من المؤسسات المالية في دبي أن الصفقة تشكّل نافذة جديدة لتعزيز الدمج بين الصيغ الشرعية والضمانات الدولية ضمن الإصدارات السيادية.

الإنجازات المستقبلية لدبي الإسلامي ولباكستان

• تحفيز دول أخرى على اتباع نموذج باكستان في إصدار سندات مرابحة سيادية مدعومة بضمان
• خلق سوق ثانٍ لسندات Sukuk من دول أخرى تستعد لتطوير هيكل تمويل مشابه
• تعزيز دور دبي الإسلامي في قيادة الصيغ الإسلامية الكبرى على الساحة المالية العالمية

 في النهاية

تكمن أهمية صفقة دبي الإسلامي في جوانب عدة: نموذج شرعي متطوّر، هيكلة شبه فريدة بضمان دولي، وإعادة تفعيل سوق التمويل الإسلامي السيادي بعد غياب طويل. تمثل هذه الخطوة نموذجًا يُحتذى به في المنطقة، وتعيد رسم ملامح التمويل الإسلامي في الفضاء السيادي الدولي.

اقرأ ايضاً: هل تنجح بلدية الظهران في صيانة الحدائق وتحقيق المشهد الحضري المثالي؟